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源流：投行最前方
8月8日，原定2家IPO企业上会审议，分手是科创板的节卡机器东谈主股份有限公司（简称“节卡股份”）和北交所的珠海市南特金属科技股份有限公司（简称“南特科技”）上会审议，但由于节卡股份在上会前出现存讨论事项需要进一步核查影响，取消了本次审核，南特科技本日上会审议通过。
本周，原定4家企业上会审议，最终3过1取消。
本日，上会审议的南特科技三家中介机构分手为券商光大证券（申晓毅、詹程浩）、律所精诚粤衡（罗刚、唐伟振）、司帐师立信（陈华柱、廖慕桃）。
【主营业务】
公司是工程参谋工作业内较早开展全过程参谋业务的企业。全过程参谋是公司收受建立单元拜托，提供工程造价、招标代理、工程监理及经管、BIM工作、工程假想、前期参谋等全过程一体化参谋工作的步履。早在2006年，公司就四肢江苏省第一批花样经管试点企业，运行凭证客户需求对工程建立全过程或分阶段进行专科化经管。2012年至2014年间，公司通过收受统一具备工程监理天禀文凭的贝念念特、建立BIM工作团队，布局工程监理、BIM工作。2018年，公司获批为江苏省首批全过程工程参谋试点企业。2021年，公司收购了具备工程假想甲级天禀的中发假想，将业务范围进一步拓展至工程假想规模。至此，公司具备为客户提供工程造价、招标代理、工程监理及经管、BIM工作、工程假想、前期参谋等全过程“一体化”处分决策的能力。公司通过建立健全的全过程参谋工作体系，充分证实本身专科化、集成化上风，兑现多专科、多工种的协同配合，切实提高工程项想法质料、保险工程项想法安全，并匡助建立单元提高建立后果、省俭建立资金。
【施行松手东谈主】
许学雷女士径直握有公司29，109，222股股份，径直握股比例为57.40%，并通过担任诚来恒和诚兴恒践诺事务结伙东谈主松手公司15，000，000股股份，转折控股比例为29.58%，许学雷女士共计附近公司44，109，222股股份，共计附近公司86.98%表决权。陆俊先生虽未握有公司股份，但担任公司董事长、总司理并在公司筹谋决策中证实进击作用。因此，陆俊、许学雷夫妇系公司施行松手东谈主。
【主要财务数据】
讲述期内，公司主营业务收入分手为30，284.12万元、36，716.31万元、39，446.93万元；扣除荒谬常损益后净利润分手为6，138.95万元、7，782.47万元、9，533.45万元。
刊行东谈主2025年1-6月事迹瞻望情况：
【前五大客户】
讲述期各期，公司前五大客户销售金额共计4，895.57万元、7，520.25万元和7，202.39万元，占当期销售总和的比例分手为16.13%、20.41%和18.20%。讲述期内，公司不存在单个客户销售比例跳跃公司往常销售总和50%或严重依赖少数客户的情况。
【召募资金】
近期，咱们存眷到好多IPO上会企业的召募资金大幅缩减，通常中诚参谋也缩减了召募资金。
这次IPO公司原筹备召募资金3.3亿元，分手投向工程参谋工作汇注建立花样（1.23亿元）、研发及信息化建立花样（7689.40万元）、EPC业务拓展花样（7000万元）以及补充流动资金（6000万元），而经调遣后，拟召募资金缩减至2亿元，仅用于前两个花样，EPC业务拓展花样和补充流动资金花样被取消。
【历次问料到题】
◢第一轮问询情况
◢第二轮问询情况
◢第三轮问询情况
【上会审核问询】
一、审议意见
请刊行东谈主联接讲述期内房地产客户的筹谋情况、诉讼纠纷、销售金额、销售回款资金源流、期后回款程度、资金活水核查等情况，证实销售回款是否实在，对房地产客户应收账款坏账准备计提是否实时、充分、准确。请保荐机构、求教司帐师核查并发标明确意见。
二、审议会议建议问询的主要问题
1．对于信息系统。请刊行东谈主：（1）证实信息系统的采购斥地经由合规性、鼎新性及中枢竞争上风。（2）证实募投花样中信息化建立项想法必要性及合感性。请保荐机构、求教司帐师核查并发标明确意见。
2．对于筹谋事迹踏实性。请刊行东谈主：（1）证实全过程参谋业务及 EPC 业务的商场空间。（2）证实盈利预测论断审慎性，刊行东谈主事迹波动幅度大于可比公司的原因，是否存在握续下滑风险。请保荐机构核查并发标明确意见。
【主营业务】
公司主营业务以摈弃油脂资源轮廓附近业务为主（摈弃油脂主要源流于粮油食物加工企业、油脂化工企业、餐厨处理企业、衍生场、宰杀场、餐馆、旅舍等，也即是俗称的“土沟油”，主要通过个体商贩和餐厨处理企业兑现回收），油脂化学品业务为辅。摈弃油脂资源轮廓附近业务主要家具为生物基材料和生物燃料，其中生物基材料主要为农药助剂、化肥助剂等生物柴油配方家具和工业级搀杂油；生物燃料主要为生物柴油；油脂化学品业务主要家具为DD油、脂肪酸等。具体业务结构及应用规模如下图所示：
刊行东谈主主营业务收入以摈弃油脂资源轮廓附近业务为主，油脂化学品业务为辅。讲述期内，摈弃油脂资源轮廓附近业务销售收入占主营业务收入的比例分手为79.53%、81.94%和81.68%，是主营业务收入的主要组成。
很奇怪花样组为啥莫得在细分项中添加一个“其中”，这么看起来更明确一些，而不是像目下一样。
【施行松手东谈主】
平原径直握有刊行东谈主59.78%的股份，通过众和商务和福倍汇盈分手松手刊行东谈主16.94%和8.68%的股份。综上，平原先生通过径直和转折方式共计松手刊行东谈主85.40%的股份，为丰倍生物的控股激动和施行松手东谈主。
【主要财务数据】
讲述期内，公司营业收入分手为170，869.32万元、172，778.32万元、194，801.63万元，扣除荒谬常性损益后的净利润分手为13，591.98万元、12，304.05万元、11，531.91万元。
2025年1-6月，公司经审阅的主要财务数据如下：
值得存眷的是，讲述期内丰倍生物收入增长明显，但净利润却呈现反向下滑，另外毛利率也从13.55%、13.95%径直将至11.67%波动明显，公司证实注解称，2024年，毛利率下滑主要系：1）毛利率相对较低的工业级搀杂油家具收入占比大幅进步；2）生物燃料毛利率有所下滑导致。
另外，对比丰倍生物与同业业可比公司轮廓毛利率，丰倍生物的毛利率也远超行业大部分可比公司。
【前五大客户及供应商】
讲述期内，公司不存在向单个客户的销售比例跳跃总和的50%或严重依赖于少数客户的情况。
讲述期内，公司从主要供应商益海嘉里、PROCTER AND GAMBLEINTERNATIONAL（宝洁）、宁波大红鹰生物工程股份有限公司采购的生物柴油（脂肪酸甲酯）均系其坐褥自然VE过程中的或其他坐褥过程所酿成的联家具。
刊行东谈主上游大量摈弃油脂通过个东谈主供应商兑现回收。2021年起，刊行东谈主缓缓向个东谈主供应商采购摈弃油脂。讲述期内，刊行东谈主向个东谈主供应商采购摈弃油脂金额分手为27，346.19万元、7，639.21万元和5，285.19万元，占摈弃油脂采购金额比重为39.01%、12.03%和6.07%。2023年刊行东谈主不停开拓境外摈弃油脂采购渠谈，境外采购量增多，而刊行东谈主产能增长相对有限，相对减少了附进地区个东谈主供应商的摈弃油脂采购，使允洽期向个东谈主供应商采购量及金额占比有所下落。2024年，刊行东谈主摈弃油脂需求大幅增多，出于餐厨处理企业、粮油食物加工企业和油脂化工企业等企业类供应商摈弃油脂供应规模较大且踏实的考量，刊行东谈主向企业类摈弃油脂供应商采购了更多的摈弃油脂，因此减少了个东谈主供应商的采购。
讲述期内，公司的各期前五大供应商情况如下：
【召募资金】
又是一家上会审核企业召募资金被砍，凭证此前的招股书露馅，丰倍生物原筹备募资金额为10亿元，而到了最新败露的上会稿，丰倍生物将补流的2.5亿元募投花样砍掉，最终召募资金降至7.5亿元。
（图片：初版招股书）
（图片：上会稿招股书）
【历次问料到题】
◢第一轮问询情况
◢第二轮问询情况
【上会审核问询】
1．请刊行东谈主代表证实：（1）在公司2024年度客户结构、家具结构均有所调遣，且公司主营业务收入仍保握一定增长的情况下，公司销售用度、经管用度较2023年度有所下落或基本握平的原因及合感性，以及该年度公司时辰用度率低于同业业可比公司的合感性。（2）联接2024年主要筹谋数据、事迹变动及核查情况，证实工业级搀杂油销售收入和时辰用度的实在性。请保荐代表东谈主发标明确意见
2．请刊行东谈主代表联接家具结构变化情况、主要家具竞争优弱势、营业战略、后续筹谋发展筹谋、技艺储备以及募投花样产能消化情况，证实公司生物燃料收入是否存在握续下滑风险、工业级搀杂油收入增长的可握续性、公司筹谋事迹的踏实性，讨论风险领导是否充分。请保荐代表东谈主发标明确意见。
【主营业务】
公司永久专注于空调压缩机零部件规模，家具障翳气缸、轴承、活塞、曲轴等压缩机中枢零部件。公司已与空调压缩机的前五强中的四家建立了踏实的和洽讨论，包括好意思的集团、格力电器等两大龙头企业，以及海立股份、松下电器等国表里知名厂商。凭证产业在线数据测算，公司供应的压缩机零部件占好意思的集团、格力电器这两家龙头企业的份额分手约为13%、30%，公司已成为压缩机龙头企业的进击供应商。
【施行松手东谈主】
蔡恒径直握有刊行东谈主54，458，574股股份，占刊行前总股本的48.82%，且担任刊行东谈主董事长，对刊行东谈主激动大会的决议能产生环节影响，是刊行东谈主的控股激动、施行松手东谈主。
【主要财务数据】
讲述期内，公司的营业收入分手为83，367.61万元、93，834.31万元和103，086.41万元，包摄于母公司统共者的扣除荒谬常性损益后的净利润分手为 4，396.08万元、 8，218.66万元、9，469.06万元。
经初步测算，公司2025年1-6月事迹预测情况如下：
【前五大客户】
讲述期内，公司前五大客户占比分手为89.20%、86.35%和87.78%，客户汇注度较高。公司卑劣行业具有汇注度较高的特色，以好意思的集团、格力电器为代表的龙头企业占据空调压缩机行业主要商场份额，且商场汇注度呈逐年飞腾趋势。
【召募资金】
同上头俩家一样，南特科技的召募资金也大幅被砍。求教稿露馅，南特科技原召募资金42，004.18万元，其中安徽中特高端精密配件坐褥基地二期花样24，731.23万元、珠海南特机加扩产及研发能力进步花样6，886.48万元、台山南特精密机加工件扩产花样万元和补流6，000.00万元。
到了上会稿，原先的4个募投花样最终仅剩2个，分手是安徽中特高端精密配件坐褥基地二期花样24，731.23万元和珠海南特机加扩产及研发能力进步花样3，868.80万元，最终召募资金下落至28，600.03万元。
【历次问料到题】
◢第一轮问询情况
◢第二轮问询情况
【上会审核问询】
1．对于筹谋事迹实在性。请刊行东谈主：（1）基于刊行东谈主轴承、气缸、曲轴等家具的精密加工品性参数均优于可比公司斡旋精密的情况下，证实讲述期内精密件家具毛利率均低于斡旋精密的原因及合感性。（2）刊行东谈主向海立股份子公司采购铸件加工后销售给海立股份并给与总和法核算收入，证实原因及合感性。请保荐机构及求教司帐师核查并发标明确意见。
2．对于筹谋事迹可握续性。请刊行东谈主：（1）证实讲述期内对格力电器的销售增长率高于好意思的集团的原因及合感性。（2）联接好意思的、格力等中枢客户对及格供应商考中圭臬，对比主要竞争敌手的各别化情况，证实公司是否具有竞争上风，是否存在被替代风险。请保荐机构及求教司帐师核查并发标明确意见。
3．对于募投项想法合感性和必要性。请刊行东谈主基于2025年3月31日财富规模及华东基地投产情况，合理测算现存产能，联接讲述期内营业收入年化增长率等情况，分析募投项想法合感性和必要性。请保荐机构及求教司帐师核查并发标明确意见。
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牵涉裁剪：杨红卜