起首丨凤凰网财经《公司究诘院》
锐步，这个曾力压耐克、签下艾弗森和姚明的畅通品牌“没落贵族”，如今或将成为安踏全球化疆土的新拼图。网传安踏将收购好意思国品牌管制公司ABG 旗下的锐步，而多家媒体称联系实缴已完成，安踏则回复“不合市场传奇发表挑剔”，既未抵赖也未证据传奇。
这已是安踏第二次传出绝顶收购锐步。早在2021年，安踏就曾“示好”锐步，但彼时阿迪达斯以25亿好意思元将其卖给了品牌管制公司ABG。到2024年，锐步全球份额仍不及1.5%，沦为二线品牌。如今，安踏卷土重来。若交游成行，这将是安踏继FILA、亚玛芬（鼻祖鸟母公司）、狼爪后的又一重磅收购。
问题是，阿迪达斯和ABG均未能救活的锐步，安踏能否靠供应链和零卖运营才智让其“起死复活”？
01
畅通品牌圈要变天？
安踏集团于1999年创立，2007年于港交所上市。2024年，安踏体育以708.26亿元营收，初次超过耐克中国，坐上中国畅通市场头把交椅。安踏集团董事局主席丁世忠曾说：“安踏改日一定会成为一家国际化公司，咱们融会过收购团结走向国际化。”
回归安踏帝国的延伸速率，号称“畅通品牌收割机”。通过收购FILA、亚玛芬等国际品牌，安踏构建了好意思满的品牌矩阵：专科畅通有安踏品牌，前卫畅通有FILA，户外畅通则有鼻祖鸟、萨洛蒙等“中产标配”品牌。2024年，亚玛芬体育得胜在好意思上市，标记着安踏全球化策略获取病笃打破。
比较之下，依然的行业巨头锐步却日渐式微。锐步创立于1958年（前身始于1895年英国福斯特跑鞋，亦然宇宙上第一款钉鞋）。1979年，好意思国商东谈主保罗·法尔曼接办后，锐步迎来黄金时期，不仅在1982年推出首款女性健身鞋，还在1987年凭借14亿好意思元销售额超过耐克，成为全球畅通鞋第一品牌。锐步曾凭借Pump充气篮球鞋、艾弗森和姚明代言在千禧年前后成为篮球文化的标记。
这个领有60年历史的品牌，自2006年被阿迪达斯收购后不停败落。据第三方机构统计，2024年锐步中国区电商销售额仅1.6亿元。但对安踏来说，锐步仍具独到价值：其北好意思渠谈网络、篮球基因和健身专科口碑，碰巧能弥补安踏的全球化短板。
业内东谈主士分析，安踏收购锐步的策略意图彰着：一方面不错补强专科畅通板块，另一方面能借助锐步的泰西渠谈鼓励主品牌出海。但挑战一样防止小觑：收购价关于安踏资金链来说是广泛磨真金不怕火。2006年，阿迪达斯收购锐步是38亿好意思元；2021年，阿迪达斯所以25亿好意思元“割肉”出售锐步给ABG公司。另外，怎样伙同锐步与现存品牌矩阵的关系，以及整合泰西团队，都是亟待治理的繁重。
这场收购或将重塑全球畅通品牌形势。在安踏运作下，锐步的新品会不会更潮、更稳健亚洲审好意思？阿迪达斯扛不动的锐步，安踏能否恪守？安踏能否像往时周转FILA一样，让锐步重现光线？这不仅关乎一个品牌的运谈，更将决定中国体育品牌能否简直站上宇宙舞台中央。
02
豪赌全球 “买买买”
丁世忠曾说，以刻下中国公司的品牌运营才智在30年内作出一个鼻祖鸟或威尔逊可能性险些为0，而通过收购并以中国市场为潜在增漫空间则可能完成一次“夺胎换骨”。
1970年出身于福建晋江破损渔村家庭的丁世忠经常在念念：“为什么国际品牌鞋一对能卖200元，而代工的晋江鞋一对只可卖20元？”
也等于17岁那年，初中辍学的丁世忠带着父亲给的1万元和600双晋江鞋，独自北上闯荡北京市场。初到京城，他屡遭市集圮绝，最终在东单批发市场争取到试卖契机，凭借廉价高质的产物马上打支出息，四年后带着20万元的第一桶金返乡。1991年，丁世忠与父兄共同创立安踏（福建）鞋业有限公司，寓意“宽心创业，谨慎作念东谈主”。彼时，晋江数千家鞋厂仍以贴牌代工为主，他却机敏意志到品牌的价值：“一样的鞋子，贴上名牌商标价钱翻倍。”这也为他收并购延伸，埋下伏笔。
2009年的中国畅通鞋服市场，李宁以9.7%的市场份额稳居原土品牌第一，安踏则以7.3%的份额紧随后来。彼时的安踏虽已得胜上市两年，但品牌形象仍被固化在“高性价比”的全球定位中。当安踏晓谕以约3.32亿元东谈主民币从百丽国际手中收购FILA中国业务时，外界多数觉得这是一场豪赌。FILA中国已相接两年失掉，2008年净失掉高达3218万元，在耗尽者贯通中只是一个“过气的意大利网球品牌”。
然则，安踏集团董事局主席丁世忠看到的却是别东谈主冷漠的契机。他机敏地察觉到中国中产阶层崛起带来的耗尽升级趋势，将FILA再行定位为“高端畅通前卫”品牌，并斗胆秉承直营方法取代传统的批发代理制。这一决议最先让民风了轻金钱运营的行业不雅察家们捏了一把汗，但时分评释注解了丁世忠的前瞻性。到2014年，FILA中国得胜扭亏为盈；2020年，FILA品牌营收初次超过安踏主品牌；2024年，FILA营收已达266.3亿元，成为安踏集团当之无愧的“现款奶牛”。
这只是是运转。2016年，安踏斥资1.5亿元和日本品牌迪桑特配置合伙公司，2017年安踏拿下韩国品牌可隆在中国的运营权，2019年安踏与几大财团斥资46亿欧元协力完成了对鼻祖鸟母公司亚玛芬的收购，这笔体育用品产业史上号称“蛇吞象”的并购，曾招来诸多抵赖，但安踏接办的第四年亚玛芬其子品牌鼻祖鸟、萨洛蒙马上开启品牌升级之路，以千元均价的高耗尽和“一衣难求”的热度，与lululemon并称“中产三件套”。
不错说，这些国际品牌在安踏手中欣喜更生：鼻祖鸟冲锋衣从专科装备变身“中产图腾”，官方旗舰店里一件鼻祖鸟冲锋衣多数在2600元到1万元不等，可隆热售的羽绒服售价在1560到3330元不等。曾被嘲为“中年版足力健”的萨洛蒙也用香芋紫跑鞋、联名潮牌、蕾哈娜街拍完成了丽都回身。通过限量发售、明星带货等营销策略，这些品牌在中国市场创造了销售神话，鼻祖鸟2024年销售额打破20亿好意思元。
03
怎样陆续作念好中产交易？
在获取这些收成的同期，安踏也濒临着新的挑战。依然的中枢引擎FILA增长乏力，2019年至2021年营收增速均超40%，但2022年头次出现负增长，2024年增速进一步放缓至6.1%。其收入占比从2019年的43.5%降至2024年的37.6%，对集团利润孝顺度不息下落。
此外，高端畅通前卫市场竞争尖锐化，围绕FILA品牌自己，子品牌FILA KIDS与FILA FUSION因耗尽场景受限及东谈主口红利消退而增速乏力。值得留心的是，FILA的毛利率与磋议溢利率已相接三年下滑，2024年区别降至67.8%和25.3%，其“高端化”策略遭受瓶颈。这迫使安踏转化策略，从界限延伸转向深耕易耨。
与此同期，高价需要硬核产物补助，安踏的研发进入也蕴退藏忧。2024年安踏的研发进入为20亿元 ，占总营收的2.8%，而耐克、阿迪达斯研发占比则高达10%-20%。
为了马上扩大市场，2024年至2025，安踏的收购措施并未停歇。2024年6月，安踏低调入股韩国最大前卫平台Musinsa，持股约1.7%；五个月后，两边配置合伙公司，筹画到2030年在中国开设超100家门店，构建K-FAShion（韩国前卫）的线下阵脚。
2025年4月，安踏晓谕以2.9亿好意思元全资收购德国户外品牌Jack Wolfskin（狼爪）。与鼻祖鸟的高端定位不同，狼爪主打全球户外市场，产物价钱更为亲民。这笔交游补都了安踏户外产物线从高端到全球的全隐蔽，也进一步强化了其在欧洲市场的存在感。值得留心的是，狼爪在中国市场的运营权蓝本就掌捏在香港联亚集团手中，而联亚恰是锐步中国区的运营商，这为后续可能的锐步收购埋下了伏笔。
通过“买进来”（FILA、迪桑特）到“走出去”（亚玛芬、狼爪）的策略，安踏构建了全球化品牌疆土。但潜在收购锐步仍濒临三大挑战：品牌定位怎样各异化、泰西团队怎样融会、多品牌管制的复杂度怎样优化。
当下，安踏需要回答的中枢问题是：在“买遍”宇宙后，怎样简直作念好中产交易？这不仅关乎品牌组合的协同效应，更磨真金不怕火紧密化运营才智。从刻下布局看，安踏选择的是“高端专科+全球潮水”的双轨并行策略，但见效仍有待市场历练。
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